Air Canada cède 25 % d’Aéroplan pour 2,5 milliards $

Air Canada dégagera officiellement 2,5 milliards de dollars de la valeur d’Aéroplan grâce à un investissement minoritaire mené par Blackstone, La Caisse et d’autres grandes institutions canadiennes, tout en conservant le contrôle de son programme de fidélité.

Le transporteur a annoncé mardi soir (11 août) que le groupe d’investisseurs acquerra une participation non contrôlante de 25 % dans Aéroplan inc., ce qui valorise le programme à 10 milliards de dollars.

Air Canada conservera une participation de 75 % ainsi que le plein contrôle opérationnel d’Aéroplan, notamment sur son orientation stratégique et sa gestion quotidienne.

La compagnie souligne qu’Aéroplan demeure un élément central de sa stratégie commerciale et de sa proposition de valeur pour les clients. La transaction ne devrait avoir aucune incidence sur les membres, les partenaires ou les employés.

« Cet investissement met en lumière Aéroplan comme une plateforme de fidélisation distinctive et témoigne de la valeur exceptionnelle créée depuis son acquisition. La transaction renforce la position financière d’Air Canada en libérant de la valeur d’Aéroplan tout en nous permettant d’en conserver le plein contrôle opérationnel », a déclaré John Di Bert, vice-président général et chef des Affaires financières d’Air Canada.

Il ajoute que la transaction procurera au transporteur une flexibilité financière accrue et soutiendra son objectif d’obtenir une cote de crédit de qualité investissement.

Remboursement de dette et rachat d’actions

Air Canada prévoit utiliser une partie du produit de l’investissement pour rembourser une échéance de dette de 1,2 milliard $ US, soit environ 1,7 milliard $ CA.

La majeure partie du solde servira à accélérer les rachats d’actions prévus dans le cadre de son plan stratégique à long terme.

Le transporteur a d’ailleurs annoncé séparément son intention de lancer une offre publique de rachat importante visant jusqu’à 800 millions de dollars d’actions à droit de vote variable de catégorie A et d’actions à droit de vote de catégorie B, qui seront ensuite annulées.

L’opération devrait être financée à même le produit de l’investissement dans Aéroplan.

Les modalités et le prix de l’offre devraient être déterminés peu après le règlement prévu de la transaction Aéroplan, le 17 août 2026. Le rachat d’actions devrait quant à lui être complété en septembre.

L’offre sera réalisée sous forme d’enchère néerlandaise modifiée, permettant aux actionnaires de déposer leurs actions à un prix précis compris dans une fourchette établie par Air Canada ou au prix final déterminé par le processus d’enchères.

Aéroplan demeure sous le contrôle d’Air Canada

Le groupe d’investisseurs est dirigé par Blackstone et La Caisse et comprend également Investissements PSP et British Columbia Investment Management Corporation (BCI).

Air Canada insiste sur le fait qu’elle demeurera l’actionnaire majoritaire d’Aéroplan et conservera le contrôle du programme malgré l’arrivée d’investisseurs externes.

« Air Canada a fait d’Aéroplan l’un des principaux programmes de fidélité au Canada, grâce à des partenariats stratégiques dans les secteurs du voyage, des services financiers et du commerce », a déclaré Craig Landry, vice-président général et chef de l’Innovation d’Air Canada, ainsi que président d’Aéroplan.

Selon lui, les membres, les partenaires et les employés peuvent s’attendre à une pleine continuité du programme.

L’investissement comprend les droits habituels accordés à des investisseurs minoritaires. Air Canada continuera par ailleurs de consolider Aéroplan dans ses états financiers, tandis que l’investissement sera comptabilisé comme une participation ne donnant pas le contrôle dans les capitaux propres.

Les investisseurs pourront également participer aux distributions d’Aéroplan lorsque celles-ci seront déclarées par son conseil d’administration conformément à une politique convenue.

La compagnie aérienne disposera du droit de racheter la participation du groupe d’investisseurs entre le cinquième et le huitième anniversaire du règlement de la transaction, ainsi que dans certaines circonstances précises.

Le prix de rachat sera calculé selon une formule convenue procurant aux investisseurs un taux de rendement interne de 6,5 %, net de toutes les distributions.

Les investisseurs misent sur la croissance d’Aéroplan

Mark Rutledge, directeur général principal chez Blackstone, a souligné la position d’Aéroplan sur le marché canadien de la fidélisation ainsi que l’engagement de longue date de Blackstone au Canada.

Il affirme que la transaction s’inscrit dans la stratégie de Blackstone visant à offrir des solutions de capital flexibles et efficaces à de grandes entreprises.

De son côté, La Caisse présente l’investissement comme une occasion de diversification de son portefeuille mondial.

« Cet investissement dans Aéroplan, l’un des principaux programmes de fidélité au pays développé par Air Canada, témoigne de la capacité de La Caisse à structurer des solutions de capital sur mesure appuyées par un actif stratégique », a déclaré Martin Longchamps, vice-président exécutif et chef des Placements privés et du Crédit privé à La Caisse.

Le règlement de l’investissement de 2,5 milliards de dollars dans Aéroplan est prévu le 17 août 2026.